前人開(kāi)路！資本看好！餐企上市的“春天”回來(lái)啦？！

去年，廣州酒家終于結(jié)束7年IPO長(zhǎng)跑，成功在A股上市，成為近十年來(lái)首家能夠登陸國(guó)內(nèi)主板的餐飲企業(yè)。

7年磨一劍的廣州酒家，給餐飲人散發(fā)出一種可喜的信號(hào)。一時(shí)間，諸多有實(shí)力、有基礎(chǔ)的餐飲企業(yè)開(kāi)始摩拳擦掌，醞釀著要找機(jī)會(huì)也來(lái)沖擊一把IPO。九毛九、同慶樓、向陽(yáng)漁港等已經(jīng)在國(guó)內(nèi)主板排隊(duì)。

過(guò)去，我國(guó)曾涌現(xiàn)過(guò)一批想上市的高端餐飲企業(yè)，遺憾的是限于利潤(rùn)不穩(wěn)定、監(jiān)管不規(guī)范、思路不更新等弱點(diǎn)，絕大多數(shù)都在IPO路上折戟了，成功的只是鳳毛麟角。據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2017年底，中國(guó)的餐飲上市企業(yè)只有15家。

究竟餐飲企業(yè)沖擊IPO有多難？?jī)H從當(dāng)年高端餐飲企業(yè)俏江南的一波三折上市路，就可見(jiàn)一斑。

破釜沉舟 俏江南上市落得一地雞毛  

相關(guān)資料顯示，2008年全球金融危機(jī)爆發(fā)后，俏江南總裁張?zhí)m為緩解現(xiàn)金壓力，引入鼎暉創(chuàng)投約2億元人民幣的風(fēng)險(xiǎn)投資，占股10.526%。根據(jù)雙方當(dāng)時(shí)簽訂的回購(gòu)協(xié)議，俏江南須在2012年底前實(shí)現(xiàn)上市，如不是因?yàn)槎�暉方面的原因造成俏江南無(wú)法如期上市，則鼎暉創(chuàng)投有權(quán)以回購(gòu)方式退出俏江南。

也就是說(shuō)，俏江南如果上市不能成功上市，只有出售股權(quán)，才能解除與鼎暉創(chuàng)投的對(duì)賭協(xié)議。于是在這之后，上市成為俏江南的首要任務(wù)。

2011年3月，俏江南向中國(guó)證監(jiān)會(huì)遞交了A股上市申請(qǐng)，但在2012年1月，俏江南卻赫然被列入證監(jiān)會(huì)披露的終止審查企業(yè)名單中，A股上市計(jì)劃就此夭折。

接著，俏江南又轉(zhuǎn)戰(zhàn)H股，期間還數(shù)度傳出張?zhí)m更改國(guó)籍到某加勒比島國(guó)以圖H股上市的計(jì)劃，不料又極其不走運(yùn)地碰到《關(guān)于國(guó)外投資者并購(gòu)境內(nèi)企業(yè)》下發(fā)，最后俏江南盡管通過(guò)聆訊，但上市一事還是不了了之。

2014年，歐洲最大的私募股權(quán)基金CVC Capital Partners與俏江南簽署了收購(gòu)協(xié)議，成為俏江南最大的股東并實(shí)現(xiàn)控股。這意味著，俏江南沖擊IPO徹底失敗，還簽下了“賣(mài)身契”，其總裁張?zhí)m也失去了對(duì)公司的控制權(quán)。

又見(jiàn)曙光 廣州酒家為餐企注入強(qiáng)心劑  

2017年4月成功上市的廣州酒家，其實(shí)是比俏江南遲不了多久就啟動(dòng)上市進(jìn)程的，直到去年才修成“正果”。但不管怎么說(shuō)，它的成功上市，都給餐飲人打了一針強(qiáng)心劑。

“未來(lái)十年餐飲行業(yè)會(huì)有兩個(gè)歷史機(jī)遇，一是中國(guó)餐飲本土上市潮，二是中國(guó)餐飲全球化進(jìn)入成熟期�！蔽魃贍斅�(lián)合創(chuàng)始人袁澤陸就對(duì)餐飲企業(yè)上市表現(xiàn)出了極大的信心，他說(shuō)，未來(lái)十年餐飲行業(yè)上市熱潮會(huì)像2000-2010年期間的互聯(lián)網(wǎng)行業(yè)一樣，迎來(lái)井噴。

袁澤陸認(rèn)為，過(guò)去阻礙餐飲上市有兩大障礙，一是現(xiàn)金交易過(guò)多，二是納稅不規(guī)范。時(shí)間進(jìn)入2018年，這兩個(gè)阻礙的解決方案開(kāi)始形成，主要表現(xiàn)在電子支付開(kāi)始在很多業(yè)態(tài)中占比超過(guò)50%，已經(jīng)實(shí)行了三年的“營(yíng)改增”政策，降低了餐飲終端納稅的門(mén)檻。

仔皇煲創(chuàng)始人薛國(guó)巍的觀點(diǎn)與袁澤陸基本一致，他也認(rèn)為餐飲企業(yè)上市是大勢(shì)所趨。不過(guò)上市不是唯一目標(biāo)，如何精準(zhǔn)地定位自己的用戶，如何為自己定位的用戶不斷的創(chuàng)造價(jià)值才是唯一目標(biāo)，只要做到了這一點(diǎn)，上市是遲早的事情。

“有條件要上市，沒(méi)條件創(chuàng)造條件也要上市�！鄙疃扔^察餐飲行業(yè)的葉茂中營(yíng)銷(xiāo)策劃?rùn)C(jī)構(gòu)董事長(zhǎng)葉茂中，更是旗幟鮮明地表達(dá)了自己的觀點(diǎn)，他認(rèn)為未來(lái)餐飲市場(chǎng)的大部分份額必將由若干個(gè)餐飲上市企業(yè)集團(tuán)控制，誰(shuí)先實(shí)現(xiàn)上市，誰(shuí)就搶奪到了先機(jī)，利用資本力量對(duì)優(yōu)質(zhì)品牌和戰(zhàn)略資源進(jìn)行整合，就可以事半功倍地構(gòu)建帝國(guó)式的餐飲集團(tuán)。

蠢蠢欲動(dòng)  投資圈嗅到商機(jī)亦頗為看好  

其實(shí)，在投資機(jī)構(gòu)的眼里，針對(duì)餐飲行業(yè)的投資也在開(kāi)始升溫。

九鼎大消費(fèi)董事總經(jīng)理王欣說(shuō)，過(guò)去投資機(jī)構(gòu)很少投資餐飲行業(yè)，是因?yàn)橘Y本還沒(méi)成熟。之前大量的資本源于preIPO的定位，是有退出要求的，而餐飲行業(yè)由于現(xiàn)金交易、稅務(wù)不規(guī)范等原因，無(wú)法達(dá)到IPO的要求和標(biāo)準(zhǔn)，投資機(jī)構(gòu)沒(méi)有了退出路徑，自然也就不會(huì)進(jìn)行投資了。對(duì)于vc機(jī)構(gòu)也一樣，一輪一輪投到最后，沒(méi)有PREIPO輪，沒(méi)人接盤(pán)，自然也沒(méi)有人敢去投前幾輪了。

目前投資機(jī)構(gòu)關(guān)注餐飲，緣于線上支付、稅務(wù)改革、erp系統(tǒng)的完善，使得餐飲企業(yè)的收入可被核查，餐飲企業(yè)規(guī)范運(yùn)營(yíng)成為可能。相應(yīng)地，餐飲企業(yè)ipo的可能性大大加強(qiáng)，如此一來(lái)，投資機(jī)構(gòu)的退出通道就被打通了。另一方面，則是中國(guó)的資本漸漸成熟，逐步出現(xiàn)了分工細(xì)化，開(kāi)始產(chǎn)生了滿足不同需求的資本，包括諸如匹配餐飲單店的股權(quán)眾籌資本、匹配快速擴(kuò)張期的收益權(quán)資本、以及以IPO為目的股權(quán)投資資本等等，這對(duì)餐飲行業(yè)來(lái)講是非常好的消息。

那么，餐飲企業(yè)如何才能更好地實(shí)現(xiàn)上市呢？  

中國(guó)上市服務(wù)十大律所之一，絕味食品的法律服務(wù)單位啟元律師事務(wù)所合伙人劉中明就此作了介紹。他說(shuō)，餐飲企業(yè)上市要著重在以下幾個(gè)方面發(fā)力：

一、要有清晰的發(fā)展戰(zhàn)略，要有可行的、有前景的、可復(fù)制的商業(yè)盈利模式；

二、要有規(guī)范的、可控的和可準(zhǔn)確計(jì)量核算的財(cái)務(wù)和內(nèi)部控制體系；

三、在業(yè)務(wù)、環(huán)保、品質(zhì)、資質(zhì)和稅務(wù)等方面要合法合規(guī)；

四、已經(jīng)形成規(guī)�；�的市場(chǎng)、業(yè)績(jī)和客戶群體；

五、管理團(tuán)隊(duì)和領(lǐng)導(dǎo)團(tuán)隊(duì)要凝聚、和諧，要有再次創(chuàng)業(yè)發(fā)展的動(dòng)力；

六、要有高素質(zhì)、專(zhuān)業(yè)、貼身的中介服務(wù)團(tuán)隊(duì)。

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本文轉(zhuǎn)載自：紅餐網(wǎng) 作者：張錦梅

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